Robert Hamada kombinierte das Capital Asset Pricing-Modell und die Kapitalstrukturtheorien von Modigliani und Miller, um die Hamada-Gleichung zu erstellen. Es gibt zwei Arten von Risiken für ein Unternehmen: finanzielle und geschäftliche. Das Geschäftsrisiko bezieht sich auf das Beta des Unternehmens ohne Hebel; Das finanzielle Risiko bezieht sich auf das Levered Beta. Ein Beta ohne Hebel geht von einer Verschuldung von Null aus. Die Hamada-Gleichung zeigt, dass bei einem Anstieg der Verschuldung eines Unternehmens der finanzielle Hebel auch das Risiko des Unternehmens und damit auch das Beta des Unternehmens erhöht. Das Hebel-Beta kann basierend auf dem Hebel-Beta, dem Steuersatz und dem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital berechnet werden.
Sammeln Sie die folgenden Informationen über das Unternehmen: Beta ohne Hebel; Steuersatz; und das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (siehe Ressourcen). Der Steuersatz variiert je nach Standort und Größe des Unternehmens. Sie müssen den Steuersatz schätzen.
Multiplizieren Sie den Verschuldungsgrad mit 1 abzüglich des Steuersatzes und addieren Sie 1 zu diesem Betrag. Beispielsweise ergibt sich bei einem Steuersatz von 26,2 Prozent, einer Verschuldungsquote von 1,54 und einem Beta von 0,74 ein Wert von 2,13652 (1,54-fach (1 -,40)) + 1).
Multiplizieren Sie den Betrag in Schritt 3 mit dem nicht gehebelten Beta, um das Hebel-Beta zu erhalten. Im obigen Beispiel wäre das Hebel-Beta 1,58 (2,13652 mal 0,74).